库存已经猛增了92.3%，季度利润也大幅度下跌近150%。曾经风光的“电驴界爱马仕”九号，现在也出现了卖不出去的尴尬情况。以前说起高端智能电动两轮车的时候，大家总是在“九号”和“小牛”之间进行着激烈的比较。从去年的财报来看，九号的营收首次突破200亿这个大关，净利润、销量都大幅度增长，稳稳地就坐上了行业第一的位置。全年净赚17.58亿，一年卖出两轮电动车409万台，表面的数据看起来挺好看，劲头也是很足的。但是如果仔细分析数据的话，那华丽业绩的背后，企业也没有办法掩盖行业的那股寒意。
九号在第四季度里的营收环比出现大幅下降，下降幅度超过五成。单季出货量也随之减半，仅仅只有21万台。两轮车库存高达42万辆，同比差不多翻倍。更让人惊讶的是，单季度扣非净利润暴跌150%，出现了三年里少见的亏损情况，透露出行业洗牌前的丝丝寒意。造成这样大波动的直接缘由是“新国标切换”。很多消费者在政策落地之前提前购买旧车，使得新国标刚落地的市场进入低谷时期。新政本来就让市场处于疲软状态，国补退坡更是雪上加霜。补贴没了买新车一下子贵了一千元，再加上原材料涨价，造车成本一直处于高位，销量自然就不好。刚刚过去的1月、2月销量下滑得特别明显，同比最大降幅接近四成。
终端呈现出冷淡的反应，门店需要依靠促销才能够卖出车子。货架之上新国标车辆越积越多。习惯“老款”的消费者有着明显的观望情绪，市场出现了周期性的真空状态。行业里的难题还没有得到解决，原材料又迎来新一轮的涨价。比如铝、铜、铁这类原料价格普遍涨了30%到40%，部分化工材料甚至涨了一倍。企业都在叫苦，不得不整体进行涨价来应对，雅迪这类品牌调价都变成平常的事儿。对于中小企业而言，承压能力比较有限，利差变得很薄，经营难度一下子就变大。今年市场预期不怎么明确，厂商只能够比拼谁能够撑得更久，谁能够先进行转型。
不过危机与机遇是并存的，出海成为中国“电驴”去寻找新增长的一个突破口。东南亚那边油价涨得非常厉害，当地用车成本急剧猛涨，中国生产的高性价比两轮电动车一下子就火爆起来。就拿泰国、越南来说，油车一年油费得上千块，电动车一年充电才几百块，差别相当大。本地库存一周就卖光的情况是常常有的。雅迪、爱玛、九号这类头部企业抢先在东南亚进行布局，不断加大投资扩大生产，产能朝着百万级迈进，立刻抓住油价红利带来的出口增长。
国内当下存量处于挤压的态势，国家补贴已经消失，消费者仍然处于观望之中。企业需要把控资金链，加大研发力度，拓展海外市场，才能够熬过这一轮大洗牌的寒冬。电动两轮车行业无论是在国内竞争，还是出击海外，都进入了从增量到存量的残酷淘汰赛。究竟谁能够最后存活下来？国内市场什么时候才能够回暖？
